Unternehmenskapitalisierung
/ Mezzanine-Kapital
Die
Unternehmenskapitalisierung durch die Ausgabe
stimmrechtloser Aktien (nur AG und KGaA), Genuss-Scheinen
bzw.
Inhaberschuldverschreibungen (alle
Gesellschaftsformen) ist - sofern die einschlägige Gesetzgebung beachtet wird -
eine hervorragende Lösung für alle Unternehmen die unterkapitalisiert sind. Dieses
gilt insbesondere für kleinere und mittlere,
sowie im Wachstum befindliche, Unternehmen.
Im Zuge von Basel II -
und dem damit verbundenen restriktiven Kreditvergaberichtlinien der
Kreditinstitute - gewinnt die Unternehmenskapitalisierung durch eine
Kapitalmarktemission über stimmrechtlose
Aktien, Inhaberschuldverschreibungen, Genuss-Scheine etc. immer mehr an Bedeutung.
Der Vorteil für
das Unternehmen - aber auch für den Anteilszeichner - liegt auf der Hand. Stimmrechtlose Aktien bzw. Genuss-Scheine
sind offiziell zugelassene Wertpapiere, die den Käufer an Gewinn und ggf. auch
Verlust des Unternehmens beteiligen, den Käufer aber keine direkte
Einflussnahme auf das Unternehmen einräumen. Alternativ
besteht auch die Möglichkeit, Inhaberschuldverschreibungen auszugeben. Im Gegenzug
erhält der Käufer eine garantierte Mindestverzinsung - die in der Regel deutlich über dem
Zinsniveau des Kapitalmarktes liegt - sowie einen ertragsabhängigen Anteil, der
sich an der Ertragslage des Unternehmens orientiert.
Selbstverständlich ist auch die Form
einer ertragsunabhängigen Garantieverzinsung möglich, wobei diese Form in der
Regel erheblich höher verzinst werden muss.
Vorraussetzung für eine
Unternehmenskapitalisierung sollte in jedem Fall eine kurze aber eingehende
Evaluierung des Unternehmens mit Gutachtenerstellung durch uns sein. Diese
Evaluierung ist nicht zwingend vorgeschrieben - wird aber die Prospektierung
einer Emission erheblich vereinfachen - und wirkt sich damit Kosten senkend aus.
Bitte beachten Sie,
dass für eine Kapitalmarktemission in jedem Fall ein testierter
Unternehmensabschluss vorhanden sein muss. Des weiteren sind erhebliche Gebühren
für die Genehmigung durch das BaFin, die Prospektierung und den Druck, zu
berücksichtigen. Es entstehen mithin Vorkosten in nicht unerheblichen Umfang.
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